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采集素材要点:中信建投 证券研报称,海外AI行业核心投资逻辑呈现两条主线:在硬件与基础设施端,大模型推理的“两相结构”与Agent编排工作流导致通用GPU的边际收益下降,算力军备竞赛正向能源与电网要素的竞争演变,并驱动服务器架构向高数据复用率的ASIC(如谷歌TPU)、高性能指挥层CPU(CPU:GPU配比迈向1:1)以及因扩容刚需价格暴涨的DDR5 DRAM发生结构性倾。本文不会保留外站链接,而是围绕本站栏目、相关词和风险提示重新组织。
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